美国劳工部当地时间13日公布，美国6月消费者价格指数(CPI)环比上涨1.3%，同比上涨9.1%。CPI同比涨幅高于此前市场预期的8.8%，再次刷新40年来的最高纪录。

再创新高的原因，主要由于能源和食品价格高企。汽油价格在6月一度突破每加仑5美元大关，推动通胀持续飙升。

虽然数据超预期，但市场表现来看还算缓和。昨晚纳指低开高走，一度翻红，最后收跌0.15%。

但欧洲股市跌幅扩大，德国 DAX 指数现跌 1.94%，英国富时 100 指数现跌 1.29%，法国 CAC40 指数现跌 1.91%，欧洲斯托克 50 指数现跌 2.04%。

主要由于美国CPI指数再超预期，已有四分之三的分析师喊出要加息100基点，欧洲股市表现的更加恐慌。

根据劳工部数据显示，主要由于能源、食品价格和居住成本持续攀升，6月美国CPI环比和同比增幅均较5月明显扩大。

剔除波动较大的食品和能源价格后，核心CPI环比上涨0.7%，同比增长5.9%，同比涨幅较5月略有收窄。

具体来看，美国能源价格环比上涨7.5%，同比大幅攀升41.6%，涨幅均较5月有所加速，同比涨幅创1980年4月以来最大值。其中汽油价格环比上升11.2%，同比剧增59.9%。燃料油价格环比下滑1.2%，但同比涨幅仍达到98.5%。

拜登表示，通胀高得不可接受，但数据是过时的，没有反映出近日汽油价格的下跌。拜登誓言将尽其所能降低汽油价格，将给美联储抗击通胀所需的空间。
拜登认为，6月的CPI数据并未反映出最近30天汽油价格下跌，自6月中旬以来，汽油价格下跌了40美分。

最重要的事情还是油价，油价能下跌，食品价格也将降低。值得注意的是，7月15日拜登将拜访中东，目的就是为了说服中东地区开动石油增产。

但中东此前多次表明，目前都已接近满产状态，不知拜登这次去能否解决多少油价上的问题？

换个角度想，出发前很有可能就谈好了协议。但市场普遍认为，即使拜登去了也无法推动多少产量。

如拜登所说，近期油价有所下跌，加上出访中东能带来好消息的话，7月CPI数据的确有望开始缓慢下降。

从WTI原油价格上看，价格的确在持续下跌，主要源于衰退风险激增引发的。本周WTI原油价格已跌超10%，跌近93元。

虽然预期上CPI有所下降，但市场已预估7月份将加100基点，也是美国近代从未加过的利率。

美国克利夫兰联储主席梅斯特周三表示，并无任何令人信服的证据表明美国通胀已经见顶，美联储7月加息幅度不会小于75个基点。

根据美联储掉期交易显示，7月加息100个基点的可能性增加至75%。

多个分析师认为，美联储要在这时保持激进，这样才有可能在第四季度采取不那么激进的紧缩路线。

数据发布后，美债收益率纷纷上行，美元指数持续上涨，最高已触及108.59关口。

近期美元指数高走的同时，以美元计价的大宗商品表现都不尽如人意，黄金近期也出现较大跌幅。

7月13日，美元指数站上108整数关口，创2002年以来新高水平，国际金价则承压下探至1706美元/盎司，为2021年9月以来最低价。

目前黄金的不断下行，主要由于美元加息带来的资金出逃，但如果接下来两个月通胀见顶后，加息幅度将缩小。届时，以美元计价的大宗商品有机会迎来一轮反弹行情。

高盛商品分析师Mikhail Sprogis在其最新报告中表示，通胀的放缓可以将市场焦点从持续收紧转向衰退风险，这种转变将减弱美元和利率持续上涨给金价带来的下行压力。若资金出现从股市转向债市的“防御性转换”，黄金便将“再度闪耀”。

今年以来，黄金投资需求仍然在致力于降低通胀的央行政策与全球经济衰退担忧之间博弈，前者是导致金价下跌的负面力量，后者是推动金价上行的正面因素。
在高盛看来，未来黄金投资需求的方向还将在鹰派美联储的加息预期、全球经济衰退预期间博弈：

如果经济衰退担忧持续存在，而美联储加息步伐因通胀正常化而放缓，那么黄金投资需求最终应该会增加。

高盛称，在年初就观察了到类似动态，当时出现了增长和通胀担忧，但尚不清楚美联储的反应会有多强硬。

结语

整体来看，预期黄金市场短期仍将呈现低位震荡走势，只要美联储通胀不见顶，衰退悲观情绪仍在。

预计7月加息100个基点的可能性极大，在这情况下，成长股持续挨抛售。

但现在对于通胀前景的判断在于拐点，而不是继续逢高喊高。这个拐点在于油价的转变，现在商品通胀都跟油价挂钩，只要油价能下滑，其他的商品价格也能同步下滑。

但凭拜登一个人就想解决原油增产问题是困难的，需求出现衰退导致油价持续下跌的可能性更大。