指数高开低走，情绪明显回落，特别是昨天集体高潮的新能源熄火。

相对的是，医药和消费电子出现反弹，这或许反映着资金从高估值的赛道流向低位板块。赛道股成长性确定高，只是以目前水平，风险大于收益，亦造就了部份资金调仓的动力。

不过，消费电子的周期可能还未触底，以手机为例，618好像销量不错，但全年情况仍然不乐观。早前舜宇光学便预期，中国手机出货量今年应该跌近17%，全球跌近8%，而且手机镜头的规格都在降低，进一步拖低了盈利能力。

同时，VRAR还未有明显的催化剂，所以行业低谷应该还会持续一段时间。另对手机商来说，下半年可能会出现更大幅度的减价去库存，以准备迎接旗舰机。简单来说，整个产业链短期难有太大亮点。

另外，阿里今天股价突破了，主要在于618之后，电商业务继续向好。早前说过，3Q的业绩应该会有明显的好转，一方面在于经济复苏，另一方面则在于新业务的亏损收窄。

如果随着市场气氛好转，而外资要在港股作出配置，阿里拥有稳定的现金牛业绩以及低估值，无疑是一个很好的选择。

最后，近期市场成也新能源，败也新能源，只要板块一回调，基本上就失去方向，后面可能要继续注意一下资金向低位切换的风险了。

今晚美国将公布非农数据，下星期公布物价，其后美国大型银行也会陆续公布业绩，外围又会再度关注宏观情况，就看看交易衰退会否再度升温。