假期回来便经历一个刺激的早上，阿里股价于10分钟内从跌10%至几近翻涨，虽然消息澄清了，但对互联网行业而言，市场还需要更多政策安抚才能安心。

但整体来看，互联网当下有着一种不对称的风险/回报格局，政策是主要的下行因素，目前可说是利空出尽，同时要保就业，进一步打击行业是不明智的决定。

相比下，只要一个积极的政策释出，均有望促使市场重新评估整个行业，至少上周会议重点强调了资本作为重要生产要素的积极作用。

从今天盘面来看，稳经济仍然是资金流入的方向。

上周的重大会议，中央没有基于疫情改变全年的经济目标，显然是一个很大的强心针，一方面意味在剩下8个月内不能再出现任何错失，另一方面也代表手上拥有足够的工具来推动经济。特别外围的经济状况比之前充满了更多不确定性，国内需要更加积极的政策来推动自身增长。

无论怎么看，假期之后的中国都会迎来政策向暖。

其中，相信方向还是离不开基建、房地产和消费。这三个的重要性和先后早前讲过，基建是最快见效的，也是最靠谱，房地产则是一个稳定作用，前两者为市场带来信心，消费就会复苏得更快。

从数据来看，国内领先开发商的销售额在4月进一步疲软，同比降幅从42%扩大至54%。趺幅越大，市场也更憧憬更快的边际放宽。

另外，早前提及火电股表现也不错。虽然华能的一季度业绩未能转盈，但可看到大幅改善，一季度亏损9.56亿元，而去年四季度损110.47亿元，主要在于煤价环比下跌。

二季度是传统的煤炭消费淡季，有利于煤价进一步下滑，同时，中央也强调了要推行更多的长协，也是有利于火电厂的煤炭消费价格在合理区间内执行。