近期每次美股出现较大跌幅，国内均会出现护盘的迹象，今天也不例外，昨天美股和中概股回吐，但A股早上没有催化剂下出现突然拉升，顺势带动港股。

周末如果再没有利好政策出台，这效用持续性真不好说。

回顾3月初，一周内出现两次日内大反弹，气氛还是一样低迷，最终更被中概股暴跌所拖累。这归根究底在于机构资金赌性太强，例如押注在猪肉股以及航空股博奕困境反转。

单看股价，猪肉股尚且可以说得过去，至少比高位回调不少，但对于航空股，部份股价已超过疫情前，短期虽可博奕边境开放，但长远没有性价比可言，甚至差于锂资源那些。散户或私募许可以这样博奕，但公募大规模也这样玩，相当于理不合，看后续有谁会接盘。

今天港股很多公司停牌，地产占了差不多1/3，地产板块今天也表现分化，其中旭辉控股大跌逾10%。

于民企内房中，旭辉财务属于较稳健，而且大股东近一周以来连续增持，涉资逾2000多万港元。今早公司也宣布成功发行CB，总额为19.57亿港元，并于2025年到期，票息6.95%，初步转换价每股5.53港元。

当下仍能融资，反映出一定的安全性。至于股价今天大跌，相信很大程度在于CB持有人作出对冲行为。

值得留意的是，龙光集团于年初也发行了CB，2026年到期，金额为19.5亿元，票息6.95%。这次CB条款相近，说不定受到监管机构的指导，而今天盘中也出现了地产放松的传言。近期各类传言乐此不疲，且看周末是真是假。

此外，石油价格波动大，昨天跌近6%，主要在于拜登宣布史无前例的石油储备投放计划，将从5月份开始的六个月里每天释放约100万桶石油，可能总计投放1.8亿桶。

但如早前所说，石油今年大机率在高位运行，中海油和中石化是值得持续关注。

以中石化为例，油价太高虽然对公司整体不太利好，但胜在公司派息高以及有潜的在回购，而且大股东于去年12月至今累计增持公司共1亿股，未来还有可能继续增持，这些因素放在当下市场均能成为股价稳定的支撑。

这实际上与神华、中海油的投资逻辑相近，讲求的都是安全边际以及盈利派息等确定性。

而中移动业绩公告后仍未作出回购，相信主要在于公司处于一季度业绩的静默期，按此推断，4月底最后一个星期如果不回购，就要等到下次股东大会通过新的回购方案后才能进行。