上周五中概再次暴跌，基本预期了今天港股方向，但没有想到的是，今天港股跌起来一点抵抗力也没有，恒指暴跌千点，呈现了08年股灾的感觉。

除了之前提及的因素，相信还有很重要一点，就是目前大多股票处于业绩静默期，尤其是大盘股，不能出手回购，因此让空头更容易趁虚而入。

乐观地看，随着3月底公司陆续发布业绩后，4月有望开始在回购力量支撑下，估值低分红高的股票反弹的机率还是很大。

但大前提是要活到那个时候，所以仓位管理非常重要，这实际上亦是从年初以来便一直要注意的事情。

恒指今年以来虽然跌了逾16%，但目前大部份蓝筹股或是国企股基本都没跌多少，甚至今年以来仍录得涨幅，包括银行、国企房地产、石油、或是中移动这些公用股，都具备着低估值以及分红稳定的特性。

就目前来看，不确定性越来越多，可预期这些确定性的股票在今年时间还是会继续跑赢市场。

因此，在业绩出来前或可以耐心布局，例如周期股可期待在一季报业绩大增后，分红提高后将能稳住。

而盘面上，中概暴跌是一切的起因，虽然科网股跌幅已经相当离谱，但止跌关键是在于谁来接盘。以当下港股生态，基金持仓意愿不会高，而且可能大多在早前已经抄底，可用弹药不多。

具体上，质地较好的如腾讯，又有政策风险，盘后又传出被监管机构罚款，加上最怕的是，外资还在撒离当中。

有一说法就是全球性配置的基金为了应对资金赎回和流动性需求，必须卖出其他新兴市场筹码。

无论如何，在港股资金流动性缺乏下，历史估值的定锚就会失效，尤其企业未来增长已经充满不确定性，所以科网股短期能否企稳尤如赌大小。

当然，今天的暴跌更多是资金被斩仓了，形成连锁反应，不然不会出现这种外围稳定下，股票突然被抛售的情况。

但整体而言，当下要抄底还是要选择盈利和分红确定性高的股票。