虽然最近新闻多，但是A股行情波动没那么大了，这周暂时没有发生多少崩盘，而美股那边大成长股一日跌20%的行情仍时有发生。
 
当然，这不是说美股的问题，而这恰好是美股的优势，泡沫快速出清，然后到位了，不像A股，明明能几个月跌完的，非得分个1-2年。
 
但这也是因为A股目前没到财报季，也许等到三月，这种借财报不管好坏，直接调估值的行为也会多起来。
 
回到今天市场，一类情况比较复杂的个股，磷锂稀土这种黑周期个股大涨，首先它们也是矿，也是大宗商品，业绩大概率会跟煤炭石油等一致，在今年仍新高。又因为它们在去年后半段疯狂暴跌，甚至腰斩，被机构冠以同样的周期见顶偏见，所以今年以来，跌幅不大，稍微反弹点，就又获得了正涨幅。
 
但周期+成长的故事背后，它们股价仍充满泡沫，从市净率角度看，都是典型的周期股按成长股估值，远远抛离其他周期股，是蹭上了新能源概念的周期商品。以前的中石油，就是这类模式下的产物。
 
因此，价值周期，就买比较纯净的，世界上不存在两面讨好的东西。
 
还有，最近因为香港疫情，看来航空旅游的故事可能讲不通了，香港示范了在躺平状态下医疗挤兑的问题，而香港是中国医疗最发达的地区，也只有动态清零是最优解。这些行业也是新时代的黑周期，随着今年继续亏损，而市值继续增，PB会快速提升，这就造成了高PB，而高PB就是见顶的典型标志。