A股新年第一天便出现了大规模调仓，卖出老赛道，买入低估值的品种，反映出基金对高估值的不安。

早上的大跌确实令人感到不安，但所幸的是下午A股指数有V上去，而恒指没有进一步下跌，主要基于低估值以及内房在支撑着。

其中，CXO继续下跌，算是医药板块的最后一个补跌。

于去年，整个医药板块利空不断，但基于CXO作为卖水人不受太大影响，短期确定性也高，所以板块的资金都流向CXO，可以看到过去一年CXO股价是相对坚挺。

但在近期医保进一步压制下，CXO都挺不住了，而这个补跌要持续多久，暂时是没法估值，尤其在今天的风格切换背景下。

CXO没有稳住，那医药板块表现可能也不会好，至少在政策纠偏前，不要轻易去抄底，相信大多资金都不会想跟着政策对干。

好像房地产一样，今天又突然反弹，相信也只是蹭了今天风格切换的趋势。

另外，AI第一股商汤都提及了几次，炒作程度也超出预期。

对于公司，简单讲，不看好有很多实质的原因，而看好是因为前景拥有众多可能性，但这难以用估值去看待，反正涨到目前，见好就收不会亏。

最后，明天中移动会于A股上市。

发行价为 57.58 元/股，募资总额487亿元，如果绿鞋全额行使的话，募资总额达到560亿元，成为国内金额最大的IPO之一。

目前中电信相比港股溢价近100%，股价依然在破发，而中移动溢价仅约47%，可说是良心得多。

虽然市场对大盘股不感兴趣，但以溢价来看，相信中移动破发机会不大，而H股近数月来也基本没有炒高，还是相对安全。

截止去年6月底，中国移动现金高达3600亿元，还有近1300亿理财产品，即便减去约2500亿的应付款，连同这次IPO，现金仍然高达3000亿，有那么多钱都不知干嘛。

根据中移动说法，这次IPO将投入到“5G精品网络建设项目”、“云资源新型基础设施建设项目”、“千兆智家建设项目”、“智慧中台建设项目”和“新一代信息技术研发及数智生态建设项目”。

不过，5G以及IoT时代能否为电讯营运商带来新的价仅以及估值重估，可能仍然是一个悬念，但不可否认的是，板块的股息率确实吸引。