年底即将来到，但股市的刺激不减反增，昨天电力板块有鬼故，今天亦有新药研发企业股价一天大跌70%。

电力消息已经被卖方研究员集体辟谣，虽然今天板块仍然下跌，但亦可看出个别股票拥有较强的反弹力度，资金仍然愿意抄底，以中国电力为例，北水还是较为喜欢，相信是看中母公司注资的逻辑。

值得留意的是，电力消息对市场带来的影响仍然存在，往后再次出现风吹草动，也会再来一轮砸盘，所以今天反弹乏力的，可能避之则吉。而且目前市场结构不好，容易出现跷跷板行情，更要小心追涨的风险。

另外，年底将至说不定会出现粉饰行情，今天A股锂电池板块便领涨，也可参考一下美股，近几个交易日成交量逐步减少，但标普却创新高，可能也是在做市值。

至于另一件事，开拓药业昨晚发布公告，大意就是表示新冠口服药“未达到统计学显著性”，所以便引发崩盘。

于今天前，开拓的股价用了一年时间涨近9倍，主要在于口服药，而目前股价打回原型也算是非常合理。

从公告来看，三期临床试验已失败，不过公司仍然对旗下的新冠口服药前景持乐观态度，并将继续加强本注册性临床试验。

除了新冠口服药外，公司还有福瑞他恩，主要用于治疗雄激素性脱发，相比目前市场的药潜在安全性更优，如果研发成功，市场空间可期，所以公司市值不致于完全清零。

根据11月份的公告，福瑞他恩的三期临床试验申请获中国国家药品监督管理局同意，并预计将在2022年1月初开始受试者入组。

当然，创新药的研发基本都是九死一生，所以投资的时候要分散风险，除非像百济神州一样的大企业拥有足够多的研发管线，在企业内部已经将风险分散。

不过，百济神州A股破发，也反映市场对创新药的看法可能在逐步改变，害怕潜在的集采风险。

再以疫苗为例，美国疫苗巨头Moderna预计2021年的疫苗销售额将达到150亿至180亿美元；而辉瑞更是达到360亿美元，两大巨头今年赚得盆满钵满。

创新药企业投资巨大，高风险应有高回报，长远而言这样行业才会有持续的动力做研发，希望管理层能看清这点。