美股昨天大跌，一方面在于拜登的刺激方案遇阻，另一方面omicron已经开始在美国蔓延。

前者影响巨大，如果没有了，明年美联储不但继续面临持续通胀，经济增长更会同时乏力，加息与否变成更加大的难题，而在混乱的情况下，美股目前大机率延续头部企业的行情。

内房出现反弹，但正如一直强调，政策没有进一步放宽或是明显的销售数据回暖，反弹也难言太多持续性，这点可从反复反弹后又再探底的走势看出。

近日，央行、银保监会鼓励优质企业加大房地产项目兼并收购，并鼓励金融机构提供兼并收购金融服务，证明在没有系统性风险下，会先由行业进行自救。

昨天有报导指出，融创已成功出售上海虹桥商务区写字楼、杭州核心地段酒店及写字楼等三个项目，涉资26.8亿元，连同两个月来不同的资本运作方式，回笼资金规模超过200亿元。

目前虽然未能断言企业躺平事件不会再出现，但基于龙头已经在积极自救，相信最坏情况将差不多过去。也值得留意的是，近期妖股盛行，这种投机风格说不定也会在内房板块上发展。

另外，主要的国企内房其实表现挺稳的，华润置地和中海外于年内仍然录得涨幅。

往未来展望，当内房事件站稳后，海外流动性将到了逐步减少的阶段，港股面对的压力也没能轻松下来。港股近轮的杀跌，不全是逻辑和估值问题，更多是缺乏增量资金下，存量资金在不停博弈。

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薇娅罚税事件刷屏，对阿里来说短期自然是利空。

早前谈论过抖音和快手电商定位的分别，而阿里电商的重点只在于流量上，与内容电商扯不上关系。

薇娅就是流量，没有了她，客户自然有机会被分流去其他平台，即便当中的品牌商在淘宝上也会直播。

流量被掌握在头部主播上，某程度如反垄断一样，对行业的发展并不健康，而这次监管相信只是为了重新整理行业规范，并不是打击直播行业，管理层相信更希望看到行业主播百花齐放，将利润大头砍掉重新分配，改善头重脚轻的情况，更为全面振兴经济。

但对阿里来说，就会变成一个流量分流的情况，而且，缺乏了这种超级主挡，超低价的网售可能会逐步减少，利好自营模式的电商平台，基于有着更大的成本优势。

而事实上，主播带货模式更为适合放在内容平台。

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最后，商汤科技重启招股进程，但基石投资者全部替换为中资。

根据资料显示，截至 2021 年 6 月 30 日，公司拥有8,123项广泛的知 识产权组合，亚洲人工智能公司中排名第一。

同时，于2018/2019/2020 年分别实现营收 18.5 亿元/30.3 亿元/34.5 亿元，三年 CAGR 达 36.3%，2021H1 实现营收16.5亿，同比增长91.8%，主要受益于智慧商业和智慧城市的收入高速增长。

毛利方面，2018/2019/2020 毛利率分别为 56.5%/56.8%/70.6%， 2021H1 实现毛利 12.1 亿元，同比增长94.1%。

净利方面，2018/2019/2020年经调整净利分别为-1.5/-11.6/-7.1亿，经调整净利率分别为-8.1%/-38.1%/-20.5%，2021H1进一步扩大到-35%，主要基于研发投入增速高于营收增速，2021H1研发费用率高达 107%。

商汤无疑是一间顶尖的AI公司，只是更多的变现路径仍存探索中，而目前营收基本都投入作研发，就是为未来更大的市场空间作准备，值得持续观察。

从另一角度看，在制裁压力下，拥有中资作基石护盘，不会不给面子破发吧？