疫情反复，叠加地产、教育、互联网三大行业的调整，导致消费数据越来越疲软，继第三季度GDP增长放缓后，双11数据亦整体相对低迷。

当然，部份细分种类仍然表现不错，尤其是运动鞋服，其中安踏更首次超过耐克，成为“双11”运动品类榜首。

不过，大部份国产体育品牌估值仍然处于较高水平，性价比较一般，但国货堀起是一个长期的大趋势，可以持续关注。

对于整体宏观经济疲软，目前应对的方法只有货币政策边际宽松，虽然不会搞大放水，但至少意味股市也不会出现系统性风险，而从上周指数在重要位置出现反弹或许可以印证这点。

上周主要靠内房以及互联网在支撑指数表现，今天虽然内房大幅回吐，但恒指仍能收涨，相信现在的水平已经是较为安全。反弹的空间可能不多，但年内创新低的机率也不高。

踏入11月中，市场即将进入年底结算，而资金相信已经开始为明年布局。

大方向可以分为两类，一种是经济改善带来的机会，例如内房、消费、金融等。另一种则是追求行业景气度以及成长性，例如新能源、医药等。

值得留意的是，今天锂电下跌，而生物医药股继续反弹，这可能基于两个原因，一是资金调仓，二是在早前内房风波引发市场资金短缺下，生物医药股是错杀的板块。

至于内房今天又遭爆锤，主要原因在于融创配股及配售融创服务股份，而实际上今天内房美元债在反弹。

据资料显示，融创配股集资约50亿港元，另外配售融创服务集资约74亿港元。同时，控股股东、主席孙宏斌，将自有资金4.5亿美元，以无息借款形式提供予融创中国使用，以支持经营发展。

融创没有选择躺平，而是真的想尽方法去解决资金问题，值得看高一线。

另外，刚出炉的10月地产数据下行速度非常快，也指出了未来应该有更大的压力。虽然目前行业政策已经边际放松，但力度可能要加大一些。

而往好处看，现在行业这么艰难，仍然有人愿意接融创的配售，短期行业可能会有更多融资活动，从而缓解困境。