10月的行情告一段落了，恒指亦终止4个月连跌的走势，只是各板块基本上都坐了一个过山车。

其中，内险股反弹了一轮后便持续回吐，今天更在险企Q3业绩不理想下，继续下滑。内房股也是同样后劲不继，缺钱问题仍然在困难着，而今天亦传出另一间物业公司将被出售的消息。

由此看来，还是新能源的逻辑最好，不但交到业绩，未来景气度也确定。A股的宁德时代和隆基股份能创新高，也不难理解。

只是，抱团太紧，最终也有崩塌的一天，上一轮消费股和科技股就算商业模式讲得多好，最后还是被杀估值。

另外，昨晚有两家车企公布了业绩，分别是比亚迪以及美股的福特汽车，两者股价表现不一。

比亚迪Q3利润同比下跌28%，主要在于比亚迪电子的业务下滑，而新能源汽车的数据其实不错。

如果剥离比亚迪电子，毛利率实际环比上升了7个百份点，毛利环比增长115%，主要在于Q3新能源汽车销售量环比上升83%。

这一方面表现了新能源汽车需求良好，另一方面规模效应也成功转嫁了原料成本的上涨。

整体而言，这个体量可能支撑不了公司逾8000亿的市值，但业绩是符合预期的，今天股价也仅轻微收跌。

但是于收盘后，传出了公司寻求通过配售H股融资18亿美元的消息，在股价创新高后集资，还来得正是时候。

至于福特汽车，主要在于销售和利润均大超市场预期，每股盈利高于市场预期近90%，以及公司调高了今年业绩指引。

不过，公司却拒绝给出下年指引，并预计芯片短缺将持续到明年，甚至可能到2023年，但届时短缺程度也小得多。同时，预计2022年公司汽车销量同比增长10%，因为芯片短缺将继续产生影响。

由此看来，芯片短缺将仍然是车厂的一大难题。

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昨天提到了啤酒股，青岛啤酒也公布了Q3业绩，Q3销量虽然下滑9%，但平均销价增长了6%，所以整体毛利率稳定，营收也仅跌了3%。

连同百威亚太的数据，可以看出行业确实在走向高端化。

配合提价的预期，青岛啤酒A股今天涨了10%，但在明显的外资分歧下，H股只是持平收盘。没有做空机制，加上资金更多，A股的弹性还是最好。

而之前也提过，行业走向高端化，应该更为利好青岛啤酒以及华润啤酒，因为百威亚太本身就是高端市场的龙头，份额有被抢去的危机。

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最后，单店模型开始不行，门店需要大量关闭，令到海底捞一沉百踩，股价出现七连阴。

但与之相比的是，百胜中国于Q3开出了524家新店，破了单季度开店记录，门店总数逾1.1万家。

公司更预计2021年将开设超过1700家，超于早前预期的1300家。

具体来看，于Q3，必胜客新开103家门店，为自2016年以来单季度开店数目最高，而肯德基新开了362间。不过，公司的经营利润也出现大幅减少，主要在于疫情和原材料成本上涨的影响。

值得思索的是，百胜中国是像海底捞一样高估了成长空间，抑或是西式快餐与中餐根本就不是在同一个赛道上，后者更容易产生厌倦？

至少从目前来看，对待餐饮股还是倾向保守较好。