今天市场风格又变，科技股还真的反弹了，恒生科技指数更大涨逾3%，而电力股也回血，资金轮动格局明显。

事实上，美股的科技股已经连续反弹四天，港股如果仍不跟上还真说不上去。

值得留意的是，于2月份时，美债收益率持续走高，引发了科技股的大幅下跌，但目前美债收益率已逼近1.6%水平，科技股完全视而不见继续走强，背后明显是市场现金太多，以及即便美盐储缩减买债，市场也预期不会对存量货币的周转有所影响。

沿着这个势头，美股感觉短期难再有大幅度调整，也将利好港股市场的气氛。

不过，下月开始会有不同会议召开，市场的风险偏好相信会降低，资金轮动可能也会继续。

其中，相比昨晚煤炭期货继续疯狂，煤炭板块今天的表现有点弱，看到接盘的力度已经开始下跌，也反映出市场跷跷板效应明显。

而在这种震荡市下，最忌讳的就是高频交易，而稳妥的做法昨天也提到了，就是千万不要追高，不用太急，尽量拉开价差和时间差，把节奏放慢，甚至卧倒不要动。

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小米反弹逾5%，雷军表示小米造车及团队各项工作的进展都远超预期，预计小米汽车于 2024 年上半年正式量产。

小米近期股价不断下滑，主要在于在荣耀的复活以及供应链紧张下，市场对其手机业务的预期下降。

根据Q3数据，小米的Q3全球手机出货量同比下滑约6%，至大约4,500至4,700万台，目前全球排名仍然第三，市占约14%。

虽然Q4出货量数据预期会有所改善，但如果在国内竞争激烈下，其MAU增长持续放缓，对盈利能力影响会较大。

同时，如果小米汽车不是通过现有的供应链和外包制造，未来也会做成一定的运营成本负担。

所以，要完全改变股价走势，可能需要更多的催化剂。

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电力股方面，近期的调整在于市场情绪和消息面的短期博弈，而如果要股价进一步上涨，还是要取决于政策落地的节奏和幅度。

在过去，电力行业属于公益事业，导致火电厂经营很常出现亏损，而在目前缺电的关键时点，才出现了较大幅度的电费上调。

往未来看，火电企业的经营状况能够改善，甚至出现盈利后，才会有能力和意愿加大风光的建设，尤其目前全国用电增速在迅速提升的阶段，煤电将在很长的一段时间内仍然占有重要地位。

因此，可以预期电力系统运作模式将会逐步完善，支撑火电行业的利润持续恢复。

简单来说，火电主要是价格调整，而风光运营则以增量为主，但相关电价不一定会上调，因为在火电加价后，风光电不加价，企业才会有更大动力使用，有助于绿电的发展。

当然，政策落地的节奏还需要持续观察，具体可能要等到行业利润落地情况后才会进行评估。