周末有不少消息，其中大宗商品多数上涨，也直接促使今天周期股大幅反弹。

煤价仍然是市场重点，动力煤主力合约续刷历史新高，而有趣的是，根据国家统计局9月份数据，国内原煤生产反而略有下降。

9月份，生产原煤3.3亿吨，同比下降0.9%，比2019年同期下降1.8%，两年平均下降0.9%，日均产量1114万吨。进口煤炭3288万吨，同比增长76.0%。

煤价涨成这样，行业也未能扩产，即便10月份开始放宽，但产量增加的速度相信仍较为缓慢，难怪市场会那么亢奋。

上周五中国神华发布公告，9月份，商品煤产量2360万吨，同比增长0.4%；煤炭销售量4070万吨，同比增长1.2%。

从估值来看，目前公司PB约0.9倍，虽然仍然低于17,18年水平，但留意公司将于这周五发表Q3财报，或会成为短线资金获利的时间点。

另外，周末利好新能源电力的消息不断，包括风电伙伴行动计划以及青海千万千瓦级大型风电光伏基地启动建设。

根据前者的计划内容，当中提到2025年风电成本最低降至0.1元，这水平要比火电便宜得多，当然这可能未包括运营成本，但如果真的能达到，风电未来真的大有看头。

同时，江苏电价上浮近20%，这意味着煤价上涨带来的缺口正逐步向下游传导，通涨的压力也越来越大。

而这消息虽然利好电力股，但涨价预期已是前期大幅炒作的原因，目前利好基本落地，反而引发了今天电力股的普遍回落。

从市场近期表现可以看到，资金轮动的速度越来越快，缺乏连续性，追涨只会被砸。

目前跌后反弹是港股最主要的逻辑，教育股、内房股今天也继续反弹，后者也主要在于央行对恒大事件的表态，围绕债务危机的担忧至少不会带来重大风险。

从另一角度看，市场没有了系统性风险，港股市场整体也有望继续出现结构轮动上涨，而非早前的轮动下跌，所以，这两天说不定又会回到科网股的反弹。