三季报继续，继续没有看到很亮眼的财报，锂矿几个都披露了，总体也是比较差的环比趋势，不过没有跌多少，而且在宁德时代的带领下，反倒有了好的表现。
 
这肯定不是业绩的原因，最近市场的风格似乎变了回来，周期股回撤的同时，老赛道和芯光锂都有了较大的反弹。估计是年底要回潮，不能发行了消费基金，然后买了周期，会被抓的。
 
但消费股确实分化也大，医美还在涨，通策继续崩，然后欧普康视跟着他一起崩。关于通策的财报，虽然估值高，但老实说不算暴雷，至少跟一群新能源的比，大家都是高PE高PB，通策观感甚至还好点，环比数据不错 ，唯一不好的就是漏风。非得说长期商业模式稳定性，医疗还是比锂电相关产业链好一点，重资产，技术路线反复变化，而且暂时缺乏核心的竞争力，顶着一个高PB，很难看到一个长期的东西。
 
但是抱团这东西，短时间理性是解释不通的，老抱团大半年了还没降到合理估值，新能源的故事再吹几年才崩，也是有可能的。
 
猪肉股三季度大面积亏损，并不令人意外，2年前在猪肉股盈利大幅提升后，大部分的公司把赚到的钱用于扩产能，每家上市公司都规划了1-2倍以上的新产能，这就意味着供需格局在未来必然的恶化，但可惜的是，当时的人都在意淫以量补价的逻辑。
 
大部分猪肉股大跌同时牧原依然上涨，牧原在养猪上有更好的成本控制，概率上他确实可能是未来价格战的赢家。但是，从目前的市值和PB看，空间有限，三千亿已经是很多周期股的顶部市值了。这还没有算上继续亏损后，市值不变，PB还会进一步提升。真正的周期底部需要看到几倍的涨幅预期和跌无可跌的市值才动手，能让所有人都预期到的周期顶部或者底部，往往是假的。
 
周期行业成功的公司，和成功的股票投资者有一样的品质，高位不加仓，保留利润，留待底部扩张。加杠杆永远是最大的风险，高位加杠杆一把波动输光，低位加杠杆，误判也会被时间磨死，最近看到很多悲剧，缘由就是用了错误的周期行为去玩周期股。