昨天提到如果港股再度下跌的话，会有短线资金介入，始终跌的理由不够充分，而今天整体也是低开高走，与预期差不多。

这背后相信也基于美国贸易代表戴琪的讲话没什么实际内容，虽然双方关系短期不会缓和，但看来美国也不愿意令现况恶化。

今天表现较好的还是近期的主赛道，例如周期股、电力股等，其中最厉害的是石油股。

之前说过相比其他大宗商品，石油和天然气是落后的，而在其他面对着调控压力下，资金转来炒石油也是有机会的事。虽然没有选择油股板块，但三桶油的表现至少也稳稳的。

其中，中石油创了近两年新高，单从走势来看，绝对有能力继续往上。不过，这样的涨势也会吸走其他板块的资金，对整体市场气氛也没有太大的好处。

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航运股连跌数天后，今天有站稳迹象。

下跌的主因，一方面在于电力短缺影响出口，另一方面也在于预期疫情影响逐步减少。

富瑞更发布报告，下调中远海控及东方海外国际评级，而目标价则分别下调44%、51%至12.3港元及100港元。

出口问题确实是一个忧虑，但就目前而言，还是倾向于限电情况会得到逐步解决，而且从另一个角度看，市场出现分歧，才会带更好的机会。

当然，在目前股价水平，风险已经远远大于数个月前提示的时候。

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另外，受花样年违约事件影响，内房又遭到暴硾。

花样年于9月20日才表示运营资金充裕，不存在任何流动性问题，不到半个月便这样子。

而且，公司在9月份时还持续在公开市场购买未偿还之优先票据，当中包括2022、2023年到期的，不尽一切努力偿还最先到期的债务，甚至选择了违约，目的不言而喻。

虽然企业自愿违约，会受到市场的长期惩罚，未来融资成本上升，但却能跟债权人谈重组，通过削债保持最优质的资产。

随着花样年手握现金，选择躺平，这种行业道德风险可能会不断扩散，促使其他内房也选择提前自愿违约，趁市况还未太混乱的时间谈重组。

目前已有数间内房停牌，不知道下一间会是谁。但往好处看，多地出现房贷利率已出现放松迹象。

根据报导，据CRIC数据，9月全国首套房贷款平均利率为5.46%，较去年年底上升23个基点；二套房贷款平均利率为5.83%，较去年年底上升29个基点。但是在局部地区反转信号已经出现，广州、佛山等地的部分国有大行和股份行已经在下调房贷利率。

随着自愿违约问题越来越明显，政策有望放宽，而说不定过了几天，市场又会反映这种乐观。

不过，正如一直强调，问题始于恒大，而恒大一天未解决，市场情绪可能都会反反复复。