港股节后第一天，跟随A股和美股步伐，表现强势，其中电力股全线爆发，内房、物业股也全面反弹。

周一大跌时讲过了，内房大跌恐慌拖累整体有点多余，最重要是事件已经发酵一段时间，没有更新更严重的利空。所谓的雷曼时刻只是把事情放大，而且与当年最重要的不同，就是美国政府没有救雷曼，但国内正积极将损害控制到最低。

不过，如果这次事件发生在雷曼之前，可能也会发生一样的情况。无论如何，目前内资看法明显相当乐观，将此当作行业出清，利好龙头。

只是，即便利好龙头，行业状况亦没有想象中好，内房的反弹相信不具备太好的持续性，而且相关的银行、建材股还是回避一下比较好。

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近期在能源双控，加速了市场对新能源营运商项目落地的预期，加上绿色电力交易落地，持续推动电力营运商估值重估。

于营运商出现第一轮上涨的时候提过，缺电加上煤炭价格上涨，火电价有望提升，相应也会带动新能源电力价格，为营运商带来更好的盈利弹性。

新能源运营商和传统火电运营商不一样，风光是一次性投入，不像火电依靠煤，成本容易浮动，加上未来电价市场化定价改革，也令估值逻辑从公用股转变为成长股。

当然，这逻辑已经出现一段时间，配合利好于今天出货，导致部份电力股冲高回落，也是预期之内，不过行情应该不会那么快完结，始终估值上相对安全。

其中，龙头股龙源电力近期也开始上涨了，目前最主要压抑股价的相信是补贴款被拖欠，这点可能只有等绿色电力交易、CCER等方式解决。

公司未来回A后，母公司将会有大批新能源资产注入，虽然会大量分摊每股盈利，但作为新能源龙头营运商龙头，还是值得留意，但今天股价走势相当的难看。

就光伏和风电而言，光伏面临硅料涨价的压力，但风电成本在下降，风机价格不断下降，主要在于大型化带来降本驱动。同时，今年将为海上风电抢装年份，风电设备的相关股票应该会更好。

早前说过不看好中国电力的重组方案，主要在于将新能源资产出售予吉电股份，成为控股平台，结果被近日股价强烈反弹打脸。

这一方面除了受整个板块行情带动，另一方面也在于重组方案。

据了解，中国电力在电话会议上表明，公司有优先权买吉电新能源资产，这意味着公司并没有放弃直接持有新能源资产，更大机率是将光伏或是风电其中一样资源注入，另一样就留在公司，从而令定位更清晰。

另外，如果新应源项目加速落地，短期上游部件会更缺，如硅料等。

其中，新特能源宣布了签署多晶硅战略合作买卖协议，供应期从2022年1月至2026年12月，销售合共8.22万吨多晶硅，订单价格以月度议价方式确定。

若按照目前多晶硅价格计算，交易总额达175亿元。

新特能源下半年业绩应该会更好，但短期股价真的太折腾。

当然，硅料中长期也不可能持续涨价，这样只会抑制下游需求。

整体而言，新能源估值重塑对市场可能会带来进一步影响，一些公用股如高速公路等，现金流都非常好，虽然不及新能源运营商被视为成长股，但胜在市场给的估值够低，有望得到提升。