今年债券购买速度有机会放慢，导致美股大跌，也进一步拖累了港股疲软的情绪，连同A股台股一起跌。

相对来说，A股较为封闭其实还好，但港股就真心难了，美股如果真的开始跌，流动性一定被抽干得更加厉害。

目前美股期货连跌第三天，算不上技术性破位，而这次调整会有多深不好说。昨晚美联储会议纪要也同时指出了，对经济全面恢复有一定担忧，因此购债规模可能会减少，但还说不上是货币政策转向，某程度也不至于全面利空，存在反弹的基础。

不过，港股交易性机会可能会有，但整体还是越来越难，随着时间推进，越来越近美联储政策转向，流动性只会越来越差，不会变好，所以有机会也开始减少仓位采取更谨慎的态度。

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对港股来说，真正能稳定气氛的还是需要科网股表现稳定，而腾讯昨天公布了业绩，今天股价跌逾3%，但背后不是基于业绩问题。

根据公告，腾讯营收1383亿，同比增长20%；利润426亿，同比增长29%。具体来看，游戏收入430亿，同比增长12%；广告营收228亿，同比增长23%；金融科技419亿，同比增长40%。

从趋势来看，金融科技相信很快会取代游戏成为腾讯第一大收入。至于游戏业务，公司也特别强调了16岁以下贡献的网游流水占比2.6%，意味着在这方面没挣多少钱。

另外，在教育类的投放变少的背景下，广告营收仍然录得23%增速，也反映公司护城河依然稳固，微信月活达到12.5亿。

同昤，腾讯也宣布再次增加 500 亿元资金，启动「共同富裕专项计划」，进一步加强正确思想。换个角度看，花点钱换取放生，对小股东也是好事。

就目前来看，对于公司PE跌至19倍，相信很值得长线投资，政策即便收紧未来扩充空间，但公司护城河仍然强劲，游戏业务国内可能要比较收敛，但不阻其出海能力，而其他业务目前也是扩张顺利。

如其说是要去考虑能不能买，更多可能是考虑应该持有多少仓位。

政策风险大家都看得见，股价大跌对这也作出了很大部份的补偿。当然，政策如果比现在预期更紧，股价会跌得更多，但这是很难预测的。

所以，面对概率和赔率，只有用控制仓位的方法去应对，假设最坏情况发生了，也可以接受的程度，同时，分批买进也令这些潜在风险降至最低。

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中国华融预期2020年创纪录预亏逾1029亿元人民币，同时宣布将发行新股引入中信集团等五家战略投资者，但不打算进行债务重组。

这公司于2018年爆雷的时候，已经讲过不具体投资价值，抄底只会是一个无尽的洞，目前看来判断也没有错。处理不良资产的公司自己变成了不良资产，某程度也真可笑。

至于恒大系会否步其后尘也是值得持续关注，但相信公司也是一样大到不能倒。

于盘后有报导，人民银行、银保监会相关部门负责同志约谈恒大集团高管，并指出，恒大集团作为房地产行业的头部企业，必须认真落实中央关于房地产市场平稳健康发展的战略部署，努力保持经营稳定，积极化解债务风险，维护房地产市场和金融稳定。

简单来说，要求恒大赶快把资产卖掉降决债券问题，防止多米诺骨牌效应出现。

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最后，明天收盘公布恒指季检，京东、快手、网易、京东健康、思摩尔国际、哔哩哔哩以及京东物流都有机会。

其中比较看好思摩尔，国内虽然有政策风险，但作为电子烟最大的公厂，仍然会受惠于海外市场，而且一与客户达成合作，转换成本也高，主要基于在美国又要再次申请PMTA才可上市，过程并不简单。

对上一次恒指季检，新纳入的有比亚迪、碧桂园服务和信义光能。