华润医疗公布2021年中期归母净利较2020年同期预增80%，高于笔者在华润医疗分析报告中大概率恢复至2019年水平的预判。华润医疗专注于医院投资运营管理超过30多年，具备深厚的医院运营管理优势，连同行环球医疗都称赞华润医疗是同行学习的榜样。
实际控制人华润集团是国家批准的参与国企医院改革的6个主体之一，是世界500强，最新排名69，为华润医疗的发展提供强大发展动力。母公司华润健康是专业从事健康产业的投资和运营管理，是华润集团重点打造的健康服务产业平台，目前华润健康旗下拥有共计179家医疗机构，实际开放床位数超过25,000张。公司专注于市场化的医院投资与管理领域，响应国家号召承接国企医院的剥离和市场化运营，并且积极参与公立医院的改革，如参与昆明儿童医院（三甲）的股份制改革，探索公立医院的改革之路。
上市主体目前在全国9个省市管理运营107家医疗机构，其中三级医院5家，二级医院19家，一级医院及社区医疗机构等共计83家，开放床位超10000张。成员医疗机构共计实现业务收入约66.4亿元人民币，门诊量约770.6万人次、住院量约22万人次，全年完成住院手术量约4.5万例，其中三四级手术约3.2万例，占住院手术比例71%，镜下及介入类操作共计约8.1万例。2020年并表医院收入16.4亿（高于海吉亚），2021年下半年还会并表新收购的淮阴医院（预计2021年营收6.31亿），母公司旗下还有超过15000张床位，未来会陆陆续续并入上市公司，也会继续通过收购等方式扩大医院规模。
专科方面制定了聚焦优势专科、明确专科连锁集群转型的发展定位，积极布局优势专科，在脑科、骨科、康复、心血管、肿瘤、消化等六大学科集群，培育「专科专病专技建设」的典范，成立十多个示范培训基地，并成立脑科集团、润透析公司等；在十四五开局之年，华润医疗立志继续以成为大众信赖、国内一流的医疗产业控股管理集团为愿景，以专科连锁与综合医院为业务发展的两翼，以资本运营与市场机制为发展引擎，专注于京津冀、长三角、大湾区区域的发展、同时亦兼顾重点城市群。公司将聚焦优势专科、明确专科连锁集群转型的发展定位，成为具备良好临床品牌、提供高质量服务、并具有更佳资本增值能力的医疗集团。
一.为什么坚定看好华润医疗
（一）政策红利可期
刚需的医疗服务和弹性需求的教育完全不一样，已有很多分析，不再赘述。而且央企办医院政策不仅不可能打压，还有政策利好——国务院办公厅印发深化医改2021年重点工作任务：“优化支持国有企业办医疗机构发展，2021年10月底前制定相关政策文件。”目前处于保密期，国资委、卫健委一块牵头做，主要是推动国企医院高质量发展。国有企业办医疗机构整合到6家国企，其余的国有企业主营不是医疗，必须继续进行国企医院剥离控制权改革。也就是开展医疗的央企才是政策受益单位，比如华润医疗、环球医疗。如果将来有的公立医院亏损，财政负担不了，央企更可能把握住公立医院改制、缓解财政负担的历史重大机会。
（二）华润医疗的医院管理能力超强
比如华润医疗运营管理的北京市健宫医院（二甲综合）开放床位400张，单床收入高达到180万，医院下设的卒中中心的DNT为28分钟，远低于北京市平均水平39分钟，极大的提升了卒中患者的救治概率。提升效率方面，原先很多患者根本没想要来健宫医院就医，但来了之后发现这里效率很高，原因在于通过梳理就医流程、减少患者等待时间，比如患者在其他医院需要看大半天，在华润医疗旗下医院比如健宫医院两个小时内解决看病问题，再比如做内镜，其他医院可能要排4周甚至8周才能做内镜，在健宫医院三天之内就可以让患者做完内镜。总言之，就是不断提升运营效率，带给患者良好的就医体验，愿意来就诊。最终体现的结果就是医院的营收和利润双增长，像健宫医院的利润贡献率高达18%，成为国企医院同行的标杆。
另外，华润医疗收购的国企医院部分处于亏损或微利的状态，通过切换供应链等措施可以在较短期限内实现盈利，通过3-5年的提升，利润贡献率可以提升到8%-12%，甚至15%以上，改善快速明显。原因在于华润医疗超强的医院运营管理能力，主要通过从学科或专科建设、日常运营管理、改变激励方式等方面多管齐下。
上市主体目前在全国9个省市管理运营107家医疗机构，其中三级医院5家，二级医院19家，一级医院及社区医疗机构等共计83家，开放床位超10000张。成员医疗机构共计实现业务收入约66.4亿元人民币，门诊量约770.6万人次、住院量约22万人次，全年完成住院手术量约4.5万例，其中三四级手术约3.2万例，占住院手术比例71%，镜下及介入类操作共计约8.1万例。2020年并表医院收入16.4亿（高于海吉亚），2021年下半年还会并表新收购的淮阴医院（预计2021年营收6.31亿），母公司旗下还有超过15000张床位，未来会陆陆续续并入上市公司，也会继续通过收购等方式扩大医院规模。
专科方面制定了聚焦优势专科、明确专科连锁集群转型的发展定位，积极布局优势专科，在脑科、骨科、康复、心血管、肿瘤、消化等六大学科集群，培育「专科专病专技建设」的典范，成立十多个示范培训基地，并成立脑科集团、润透析公司等；在十四五开局之年，华润医疗立志继续以成为大众信赖、国内一流的医疗产业控股管理集团为愿景，以专科连锁与综合医院为业务发展的两翼，以资本运营与市场机制为发展引擎，专注于京津冀、长三角、大湾区区域的发展、同时亦兼顾重点城市群。公司将聚焦优势专科、明确专科连锁集群转型的发展定位，成为具备良好临床品牌、提供高质量服务、并具有更佳资本增值能力的医疗集团。
一.为什么坚定看好华润医疗
（一）政策红利可期
刚需的医疗服务和弹性需求的教育完全不一样，已有很多分析，不再赘述。而且央企办医院政策不仅不可能打压，还有政策利好——国务院办公厅印发深化医改2021年重点工作任务：“优化支持国有企业办医疗机构发展，2021年10月底前制定相关政策文件。”目前处于保密期，国资委、卫健委一块牵头做，主要是推动国企医院高质量发展。国有企业办医疗机构整合到6家国企，其余的国有企业主营不是医疗，必须继续进行国企医院剥离控制权改革。也就是开展医疗的央企才是政策受益单位，比如华润医疗、环球医疗。如果将来有的公立医院亏损，财政负担不了，央企更可能把握住公立医院改制、缓解财政负担的历史重大机会。
（二）华润医疗的医院管理能力超强
比如华润医疗运营管理的北京市健宫医院（二甲综合）开放床位400张，单床收入高达到180万，医院下设的卒中中心的DNT为28分钟，远低于北京市平均水平39分钟，极大的提升了卒中患者的救治概率。提升效率方面，原先很多患者根本没想要来健宫医院就医，但来了之后发现这里效率很高，原因在于通过梳理就医流程、减少患者等待时间，比如患者在其他医院需要看大半天，在华润医疗旗下医院比如健宫医院两个小时内解决看病问题，再比如做内镜，其他医院可能要排4周甚至8周才能做内镜，在健宫医院三天之内就可以让患者做完内镜。总言之，就是不断提升运营效率，带给患者良好的就医体验，愿意来就诊。最终体现的结果就是医院的营收和利润双增长，像健宫医院的利润贡献率高达18%，成为国企医院同行的标杆。
另外，华润医疗收购的国企医院部分处于亏损或微利的状态，通过切换供应链等措施可以在较短期限内实现盈利，通过3-5年的提升，利润贡献率可以提升到8%-12%，甚至15%以上，改善快速明显。原因在于华润医疗超强的医院运营管理能力，主要通过从学科或专科建设、日常运营管理、改变激励方式等方面多管齐下。
