前段时间我们发了一篇关于中国平安的分析文章，后台有很多网友留言抨击平安的投资水平，认为正是因为平安在投资端不利，才导致股价的低迷。
虽然我已经在文章中写到投资端的失利并不影响大局，但是依旧有很多网友比较执着。那今天我们就来探讨一下，中国平安的投资水平到底行不行。
直接先上结论，客观来说，平安的投资能力并不差，甚至是领跑行业。
数据来源：Wind
对比行业的总投资收益率，除了2018年略微偏低以外，中国平安最近5年的投资收益都是行业领先。尤其是被诟病和声讨最多的近两年，投资收益反而更是领先行业一个身位。
是不是有点懵？怎么有项目暴雷了业绩还能比别人好？这是假的吧？
很遗憾，用数据说话，结果就是如此。
那为什么平安会给大家一种投资水平不佳的错觉呢？
我给大家稍微捋一下：
华夏幸福是导火索，由于华夏幸福的投资失利，联想到平安曾投资多家地产企业，让不少人误以为平安只投资房地产。而地产行业近年整体下行，增长势头不如新能源车、医药、互联网企业等新兴行业。
然后，近期平安人寿花了330亿，收购凯德6个来福士项目的部分股权，让一些人觉得平安怎么还在投资地产，气不打一处来。
再经过网络不断的渲染发酵，最终，这些人对平安的投资水平就更质疑了。
这其实是一种误解，地产投资其实只是平安投资版图中的一小部分。
平安旗下有多个投资主体，比如平安资管，平安不动产、平安资本等等。
像平安资管主要负责债券投资，平安不动产主要负责不动产投资，平安资本主要负责股权投资。
从平安的年报来看，截至2020年底，平安的保险资金投资组合规模高达3.74万亿元。分摊到华夏幸福，重仓都算不上，只能算是轻仓操作。
而除了地产行业以外，对于被大家所认可的好资产，平安其实也配置了不少。
梳理了一下，主要由平安资本负责投资的一些项目，可能是很多人所不了解的。像大家熟悉的CXO龙头药明康德、锂电池龙头宁德时代、IDC龙头服务商万国数据，背后都可以看到平安资本的身影。
例如对于药明康德的投资，平安资本参与了两期投资。一期是2015年，参与药明康德集团美股私有化投资14.9亿元，二期2016年，参与公司PRE-IPO融资，投资2亿元。2019年中陆续退出，投资收益倍数高达4倍，团队平均投资回报（IRR）超过40%。
再比如平安资本参与了3期的万国数据投资，总投资规模将近19亿。前两期投资已经在2020年1月份在二级市场完成了项目退出，IRR为48%，回款超过30亿元。三期持股中，浮盈金额达25亿元。
还有近期刚退出的台州银行项目，更是实现整体回报超过8倍，总投资收益超过35亿元。
台州银行是地区银行，主要服务小微客户。平安投资它，不仅赚到了钱，还兼顾了服务实体经济的社会责任，与宏观大方向步调相一致，可以说是一个很好的投资项目。
自2015年至今，平安资本团队的平均投资回报率达到20.5%，远高于行业平均水平。
从投资范围来看，这些五花八门的项目覆盖了各个优质细分领域，除了上文提到的医疗健康、科技、金融，还有现代服务、高端制造与节能环保等等。
因此，平安不是没有投资所谓的好资产，只是大部分人没有去深究和了解罢了。
平安凭借着“大而全”的生态资源，能够给予被投企业从资金、服务、渠道、流量等多方面全方位的支持，在竞争好项目时常常无往而不利。
举个例子，平安可以提供大规模、长周期、低成本的保险资金；平安有将近2.2亿客户和庞大的销售队伍，可以为被投企业提供流量和渠道支持；平安搞综合金融，旗下信托、银行、证券等子公司可以提供多元化的融资服务；另外，平安旗下二三十家子公司，从金融到科技到医疗，可以与被投企业形成大量的业务协同机会。
现在的市场上，好项目不缺钱，缺的是相应的资源。平安这套组合拳，突出了它在投后服务和赋能方面的优势，所以成了平安在债券、股权投资市场上的一大助力。
看到这里大家就应该知道，平安的投资水平到底行不行。
一定有不少朋友反应过来，既然有这么多好标的选择，那平安为啥还要坚持投地产？
这其实涉及到保险资金的特殊性，久期特别长，寿险资金更长，是十年甚至数十年的稳定现金流入，平安的寿险资金久期超过15年。另外，险资投资主要追求持续、稳定，不适合搞高回报也高风险的投资。
这也许是一种大家不能体会的苦恼：虽然非常有钱，但没法随便花。
总的来说，平安想找投资期限长、租金收益稳定、风险相对可控、能抗通胀的标的。放眼市场，合适的标的物确实不多，商办物业算一个。
平安也表示，除了商办物业，还会寻求符合政策导向的养老产业、公租房、长租公寓、物流、基建等社会民生领域的长期投资机会。这些项目能提供长期稳健的收益，对于险资来说是不错的标的。
更何况，投资不动产其实给平安赚了不少钱。
平安集团首席投资官陈德贤今年在媒体采访时透露过，平安手头持有的物业，租金回报率达到7%，每年为险资提供约42亿的租金收入。
即使在去年疫情影响下，平安不动产项目的投资收益率仍然超过5%，贡献了157亿收益，占平安净投资收益总额的10%。
所以不用为平安的投资担心，当事人都不担心。
平安体量很大，更加讲究风险分散、均衡配置。涉及的项目太多，难免会有一两个雷。但只要仓位不重其实问题不大。大家如果只关注一小部分失利，容易一叶障目。
