受1万亿美元的基建计划刺激，美股三大指数集体收涨，纳指和标普500再创新高。

市场情绪risk on，资金再次抱团医美、周期股，同时久违的科技股也大幅反弹，恒生科技指数涨超2.4%。

科技股上半年经历了一轮调整，目前相比高估值的医美、或是商品价格充满不确定性的周期股更有性价比，说不定风格切换会随时来临。

两大科技龙头中，虽然同样受到反垄断所困扰，但美团近期的走势要比腾讯好。

一方面，上周国务院常务会议提出，金融机构要继续减费让利帮助小微企业、个体工商户降低成本，其中包括将网络支付商户手续费降低10%的措施。

根据小摩预测，这将会影响腾讯约4-5%的盈利。整体影响虽然不高，但足以阻碍做多情绪。

另一方面，美团始终有新的增长点社区团购，加上每日优鲜赴美IPO将是一个潜在催化剂。

当然，腾讯估值也到了2018年时的低位，估值安全垫更高。对核心资产而言，跌多了必然会涨的逻辑不会变。

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李宁发布盈喜，预期上半年录得净利不少于18亿元，去年同期为6.83亿元。

早前说了绵花事件的影响在Q2才会体现出来，数据也证明了这点，而2019年同期利润为7.9亿。根据中金之前预测，公司今年盈利为26亿，可看到Q2数据真是爆表了。

当然，绵花事件可能只会短期刺激业绩，要提升国产地位还是需要一个过程。

NIKE昨天公布了截止5月31日的财报，营收年增96%至123.44亿美元，而Q4大中华地区营收年增17%至19.33亿美元、增幅居各地区之末。

从数据来看，NIKE相信已逐步摆脱绵花事件带来的影响。

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三生制药大跌超16%。

消息方面，早上盘前出现三宗大手成交，涉及2.29亿股，每股均价11.16港元，涉资约25.6亿港元，较昨日收盘价折让8.22%。

从数量来看，与高瓴持股量不谋而合，基本可以判断高瓴已全完清仓。

据了解，高瓴于2020年3月入股，价格约在7.01元，意味着持股一年多盈利达到59%，赚了9.5亿。

之前提及三生的炒作在于防脱发产品蔓迪，预计今年营收可达7亿元，增速接近翻倍，明年10亿，以及未来与雍禾的合作快速打开更多空间。

这一切配合雍禾上市的利好，原本很理想，但现在高瓴清仓，不得不重新审视。高瓴作为长线投资者，持股一多年便撒了，与其投资理念不符，有可能是看到了一些基本面的改变。

三生的蔓迪，增长确定性很高，这点不容置疑，问题只在于应该给予多少估值，而米诺地尔全球市场规模大概是70亿人民币左右，天花板也限制了想象力。

除了这业务外，市场普遍认为公司创新力不足，管线不够丰富，多个产品都过了快速成长期，同时也缺失新产品，整体业务可能约10%左右的增速，加上20多倍左右的估值，不算便宜。

这些问题一直都在，但在医美热潮下，市场资金可以视而不见，但随着高瓴清仓，这些缺点会浮现，早期的资金也会兑现利润，形成连锁反应，股价可能仍会有下行空间。

而短期来看，蔓迪的增速是有望超预期，雍禾上市也会是一个催化剂，可能仍会有炒作空间，但长期来看，必须重视一下高瓴清仓的背后原因。

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此外，A股医美龙头爱美客计划在香港发行H股融资，然后去收购韩国的肉毒毒素产品Hutox。

要说的话，A股在香港股发票，说不是对公司是一个利空，始终H股估值一定会低很多。太难看的话可能更会影响整个医美板块的情绪。

值得留意的是，四环医药近期的上涨，是基于和hugel合作的肉毒素产品letybo，不知道四环会否也有兴趣收购hugel。