拜登签署刺激法案，即将为符合条件的美国人分发1400美元，直接推动昨晚美股创历史新高。

加上美国国债和CPI都刚好过关，本应该形势大好，谁知道尾盘十年期美债收益率突破1.6%，外围又再次翻脸，导致恒指大跌超600点。

前几天才说短期态度可以积极一些，但中期仍以防守为主，没有想到那么快便到了中期。

美债收益率仍然是一个灰犀牛，即便刺激法案通过了，这点没有改变，带来的杀估值问题还在围绕市场。

理论上，市场情绪总是先一步，目前高估值股已经回调了那么多，说不定已不是反映1.6%的美债收益率，而是已经到了2%的水平。

只是，估值反映了多少预期，谁也说不准，单凭感觉去捉摸，风险太大，也只能继续观察，所以才强调中期以防守为主。

至少，只靠刺激法案的通过、以及20%的回调这些论点，好像不足以支撑资金持续回流去高估值。

钱多了，资金可以选择流去旧经济股，不一定是重投科技股怀抱，道指近月的走势已说明这点。早前也分析了，要保持美元地位，或许只能容忍美债收益率上涨。

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腾讯收跌4.4%，除了受外围拖累，盘中亦有消息指，公司将在金融科技、交易方面面临整顿。消息来源还未证实，但在大盘气氛不好下，自然是先撤为敬。

理论上，腾讯在各方面已经相当低调，所以我对此消息还是先抱有怀疑态度，且看后续会否有更多消息。

相比下，阿里的利空仍未停止，再有消息说公司电商以外的所有资产将被剥离。

新零售和云业务都是公司的增长希望，尤其是后者，如果剥离了这些资产，实在不能想象。

当然，何谓剥离?剥离后股权如何?好像没有可行的具体做法。

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昨天提到可能用空间换时间的小米，公司便宣布了100亿港元股份回购，将在3月24日后不定期地作出回购。

消息一度刺激股价涨超9%。100亿港元规模不大，但重要的是释放出的态度。

另外，内房股今天表现不错，主要是低估值低风险，股息高。不过，在早前政策下，龙头企业将持续受惠，例如财务健康的国企，其余踩红线的，还是不要寄望过高。

最后，百度目前正招股，寻求筹资最高280亿港元，目标是在3月17日美国市场开盘前确定最终发行价，3月23日开始在香港交易。

百度从高位已回调了20%，目前算得上是估值不高的“科技股”，同时亦涉及多个概念股，值得关注。