上周五美股的V型反弹、加上周末通过了1.9万亿方案，不少股民都期望着今天开盘大涨。

然而事与愿违，恒指再度暴跌逾500点，A股更是跌到收市，又是吃面的一天。

从盘面来看，市况延续近期风格，低估值、高息股被追捧，只是高估值今天被进一步杀得更厉害。

这种风格切换已经强调多次了，市场也持续了一阵子，至于为什么今天会加强带来另一次恐慌性抛售呢？

第一，可能是利好落地便是空。

1.9万亿方案一早已经被price in，1月的涨幅大多基于此。同时，方案需要时间逐步落地，而性质上也不一定尽是放水。

美国国债发行，要由美联储购买才是印钞，但近数月来美联储购买速度已经减慢，单纯只靠市场力量去购买，很大程度会继续推高债息，不利股市。

第二，新基金真正的到了临界点，造成了人踩人的现象。

以年前南下涌入港股的几千亿资金为例，均在山顶上接盘，亏损说不定超过了30%，达到了止损的极限。

背后基金的赎回、融资盘等相信是导致今天恐慌的原因，而这趋势说不定还未结束。

从目前来看，只有低估值、高股息逆市上扬，早前看好的周期股，大部份也是抵抗力不足。但按今天的表现来看，跌幅明显没有其他抱团方向来得那么恐慌。

而在经济复苏、以及通胀的背景下，中期还是看好周期股以及资源股等，但短期继续振荡也是大机率的事。

接下来，低估值、高股息应该继续成为市场避风港，而相信抱团方向也大机率会有一批机会出。但估值杀到哪市场还没有共识，好像拥有高增速的九毛九等餐饮股，今天也继续大跌。

所以，至少还是像之前说的一样，等情绪释放结束才出手，这才可能比较安全。