今天，没什么改变，大部份抱团股继续泄，春节前的疯狂差不多还回来了，而有色继续涨。

消息方面，伦敦金属交易所铜期货于上周五一度创下了2011年9月下旬以来的新高。

从美林时钟周期来看，大宗商品行情意味着股市牛市末期，这不是什么好事情，随时1季度可能是今年港股表现最好的时间。

目前粮食、油价、猪肉、棉花、有色、纸都涨价了，基本覆盖全商品，而未来将传导至下游其他方面的消费端，利润空间受压制。

以今天大跌的餐饮股为例，一方面估值高，一方面也容易受通涨所影响。

之前已预警了美债息不断上升的状况，最终或许会成为股市回调的原因，虽然行情不一定就此结束，但现在对通胀上升必须要越来越提防。

美联储之所以不加息，因为就业问题过于严重，只能暂时对通涨问题视而不见。

只是不加息不代表真实利率不会上升，而利率上升了，会令债市变得吸引，资金就会从股市流走。

所以，如今要保持谨慎，从配置角度来看，倾向上游资源股相信会更好，整体仓位也要下降，保持1月份大涨时的盈利。

至于抱团股，表现应该会继续分歧，相对估值不高又拥有高增长的，应该仍会有一定的支撑力。

至少从目前来看，不少抱团股的筹码还是被握得紧紧的。对各大机构来说，相信也是很烦恼，砸多了怕要追高买回，砸少了又可以很吃亏。

无论如何，三大运营商今天继续涨，证明了资金持续往低估值高分红的股票流去。

最后，快手盘后入指数了，虽然短炒部位仍是赚钱，但受制于大市表现，未能复制京东健康的走势，有点失望。

但得留意的是，快手或许有望于3个月后通过快速纳入机制进入恒指，相信到时候又会有一番炒作。

另外，恒指公司将于26日公布恒生综合指数的调整结果，阿里健康或海底捞有望纳入恒指，不妨小赌怡情。