最近港股非常强势，有一种脱胎换骨的感觉，主要在于基金组团南下买港股。

今年以来，南下资金累计净流入约1,400亿，已相当于去年1/5，而且日均超于100亿元。

基本上，南下资金一直以来买入的港股可以分为三大类：

第一类、A股的稀缺品种，例如腾讯、思摩尔等；

第二类、AH折让大的股票，例如中国铁建、中国中铁；

第三类、长期被低估的国企，例如中移动、中海油。

其实第二类跟第三类差不多，主要都是中字头的股票，由于这些公司的定价权都掌握在外资手上，才会形成AH折让大或是被低估的状况。

然而，这情况于近期有明显的改变。

首先，随着美国制裁，大部份这些企业股价出现超跌现象，吸引力大增。以多次提及的中多动为例，股价从低位反弹了25%，但股息率仍然高达6.6%。

在目前零息时代下，性价比相当高。

另一方面，相比A股的高估值，港股的低估值也提供了一定的安全边际。

尤其对新基金而言，站在这个位置重仓A股，有点高处不胜寒的感觉，利用部份资金配置一点港股，进可攻退可守。

今天便有报导，内地四只新基金大卖1,600亿。可预期的是，港股也将继续受惠于这个溢出效应。

不过，港股的抱团情况其实也是特别严重，都是离不开腾讯、美团这些。相信当那些低估的中字头估值修复到一定程度的时候，南下资金还是会大量涌向港股的稀缺品种。

不论最终方向如何，成交量也会增加，港交所一定是受惠者。从走势来看，港交所突破了早前的振荡区间，一个月涨了25%，背后聪明资金早以部署好。

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周末的时候，央行副行长陈雨露表示，“2021年，稳健的货币政策会更加灵活精准、合理适度，继续保持对经济恢复必要的支持力度”、“会坚持稳字当头，不急转弯”。

在流动性继续保持下，今天市场走势也气势如虹。

值得留意凡是，陈雨露也表示了，在金融管理部门的指导下，蚂蚁集团已经成立了整改工作组，正在抓紧制定整改时间表，对标监管要求来进行整改，有关工作进展将会及时发布。

这事一天不搞定，阿里股价都会受到压抑，即便今天市场大涨的情况下，阿里仍然收涨不到1%。但还是坚持那个观点，长期看好公司的云业务。

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小米经历了上周五一天大跌10%，今天便出现反弹，最高涨幅逾3%。

不过，是否见底了，这点仍然难以确认。

根据瑞信估计，约有13.4%外资持有小米，当中5.9%为美国机构投资者，其余应该由小米副董事长林斌持有，而大摩也指出约有15%美国基金持有小米。

这意味着，潜在沽压相当大。

当然，抄底的资金在赌这个禁令会取消，尤其是拜登于20日上场，即便不立即取消，但至少在11月的限期前，美国基金也不用急于沽出。

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恒大物业周末下军令状，2021年全年在管面积增3.6亿平方米，净利增50%以上，刺激股价大涨26%。

其实，军令状这些消息并不重要，重要的是背后大股东的决心。

无论如何，恒大物业走势超出我预期，几天内已基本完成心中目标。

公司现在市值1,675亿，已经仅次于龙头碧桂园服务。从估值来看，公司相当于20/21/22年PE 54x/36x/28，也与碧桂园服务相约。

至于恒大物业市值会否超越碧桂园服务？目前来看，这个可能性相当大。

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广汽集团跌超8%。

上周公司的续航可达1000公里、8分钟充满80%的发布一度令市场震撼。不过，很快便被很多专业人士指出这事不可能。

今天，广汽便进一步回应：「快速充」和「长续航」分别体现在两款电池。

作为一间大规模的国企，究竟可以这样混淆消息发布，脸皮真的相当厚。

其实，这事跟蔚来的固态电池一样，以后有什么新的电池技术，如果不是由电池厂发布的，那可信度可以大幅打折。

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最后，天能动力股价暴跌超20%。

根据公告，公司于科创板建议A股上市及A股发行已完成，而N天能收涨47%。

基本上，这种利好兑现遭洗仓的事件，早前已出现在中芯国际身上，以后市场应该都会学乖了。