美国大选的不确定还未落地，市场已经异常乐观，恒指大涨近480点，创下9月以来新高。

除了金融股继续涨嗨，其他科技股、医药股等也出现一定程度的修复，某程度来看，集体上涨的走势有点莫名其妙。

昨天说到，银行股继续上涨的理由很简单，就是风险最低，因此基金把今年收益兑现，然后在银行板块坐等美国大选结束以及年终奖。

除此之外，昨天马云被约谈、以及央行和银保监会发出的《网络小额贷款业务管理暂行办法》征求意见稿，也被市场解读为对银行的利好。

当中最重要的是，网络小贷的监管更严。例如规定小贷公司在做联合贷款的时候，出资比例不得低于30%。

给用户贷款的时候，蚂蚁自己出很少一部分钱，一般不到30%，更多的只是做撮合工作。

如果这个办法落实后，意味着蚂蚁放贷将占用大量的自有资金，大幅降低了杠杆的力量，也就是影响增长。

不过，办法里还有很多监管限制，比如小贷公司不得跨省级开展业务、跨省经营需要监管3年一批等。这也意味着将加速行业集中度的提升，蚂蚁等头部平台自然更受惠。

至于马云被约谈、“花呗”被指与普惠金融理念不符等事情，也不用过于担心。以蚂蚁的行业地位，没有东西能取代他，相信更多是因为网络小贷的强监管再次展开，跟马云商讨一下而已。

至于其他板块也上涨，在目前这一刻，除了外围又再反弹，好像看不到其他比较稳固的理由。

尤其是港股市场的整体流动性实际不高，银行股和众多中小票集体上扬，不具太大的持续性。万一美股反转，吸引资金回流，相信港股到时候会跌得更惨。

市场普遍认为拜登当选不利股市，但按目前股市以及民韶走势来看，又好像不太符合这个观点。无论如何，是好是坏，很快便会知道结果。

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最后，恒指大涨，但新股表现非常差。合景悠活（3913.HK）、世茂服务（0873.HK）、先声药业（2096.HK）均大跌超6%，大摩作为后两者的保荐人，也抵抗不了沽压。

而今天上市的药明巨诺（2126.HK），最终还是破发。

一方面，证明了高盛护盘不力。另一方面，也显示出医药股的气氛实际上仍然低迷，进一步杀估值的可能杀是存在的。

事实上，药明系的名声，在资本市场其实都很好，最主要是因为药明生物（2269.HK）和药明康德（2359.HK）表现非常好，只要作为长线投资者，回报基本已经翻倍以上。

至于药明巨诺能否复制这个表现？机会是存在的。

不过，另外两者性质都是卖水人，能免于像创新药公司一样遭受研发失败的风险，所以更使得资本尤其喜爱。相反，药明巨诺的发展不确定性较大，这个最重大的分别必须留意。