延续昨天行情，资金继续从内银回流至其他板块，不过在腾讯和阿里双双创新高下，恒指跌幅其实不多。

两者的催化剂早前都强调过了，阿里一方面受惠双11，另一方面旗下蚂蚁上市。

同时，双11概念股在今天也受到资金追捧，尤其是李宁（2331.HK）、波司登（3998.HK）这些服饰品牌，受惠程度最为明显。

根据资料显示，于2020天猫双11预售前5日（2020/10/21 0:00- 2020/10/25 24:00），波司登夺得了女装类目和男装类目的双冠军，李宁获得运动户外类目冠军，ubras获得内衣类目冠军，欧莱雅获得美容护肤类目冠军。

值得一说的是，波司登近期以 5.6 亿元从大股东身上收购苏州波司登物流园 100%的股权。

从业务角度来看，一方面有利公司长远的自动化设备布局，另一方面，每年的折旧摊销费用，其实会逐步低于该物流园的租赁费用，长远来看是有利公司的。

同时，公司亦向独立第三方顾问智胜公司授予 1 亿份购股权。

智胜从2017年起便帮助波司登转型，成绩大家有目共睹。而且，购股权的KPI虽然没有披露，但消息说门槛不低，也有是有利双方深度绑定利益，进一步提升业绩。

当然，短期来看，波司登股价近期急涨更多于是季节性的炒作。

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至于腾讯方面，便是在蚂蚁估值的刺激下，市场调整了对微信支付的估算。

根据麦格理表示，该行认为腾讯的支付业务盈利能力高于蚂蚁，而且策略上更有能力扩大支付营运规模，并提供金融增值服务，认为到2022年前微信支付估值应可达2,640-3,460亿美元，因此将目标价由797港元升至815港元。

估值如何作对比不好说，始终微信披露的数据不多。

不过，很早前已经说了，如果在蚂蚁上市后，能促使腾讯披露更多数据，一定有利进一步提升公司估值，实际上更是一个双赢局面。

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iPhone12销售火爆，传出加单200万部的消息，A股的歌尔股份、领益智造创出历史新高，而港股的概念股没什么反应。

事实上，根据信达证券预计，苹果今年第四季度供应链订单在8000万至8500万部，200万部的增量算不上什么。

不过，2021年销量有望达2.3亿-2.4亿部，这意味着iPhone12继iPhone6之后的苹果销量最好的一代手机。

从这角度看，相信港股的概念股早晚会再次受资金追捧。

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最后，早前低估值金融股走得很不错，但这两天又跌了回来，我个人认为本质上是业绩和估值的性价比问题。

尤其是Q3季报出来以后，不少消费、科技、医药的业绩其实不错，加上金融股估值于短时间内修复了不少，所以性价比已经不如10月上旬，支撑资金进一步风格切换的理由也就不够强。

四大行将于这两天陆续公布财报，而看减值拨备的问题是否得到缓解。

即便金融股估值仍然低，但如果不能用业绩向市场证明，资金还是不会愿意腾挪进行长期部署。