周末两个消息，令今天港股围绕复工主题展开了行情。

第一，下周开始，美国的Apple Store将陆续重新开业；

第二，国内将采取采取预约、限流等方式，开放影剧院、图书馆、游艺厅等密闭式场所。

其中，苹果复工，更是对电子消费一个最大的利好，刺激舜宇（2382.HK）早上一度大涨逾7%，直接带动了市场气氛。

不过，全面复工不代表全球经济能出现“U”型复苏，令需求短期内回复往昔。因此，恒指早上的升涨逾500点的表现，无疑是过份激动，所以午后也出现回落。

值得留意的是，腾讯（0700.HK）出现尾盘拉升，收涨4%，报435元，创下2018年3月或以来新高。

腾讯即将于后日发布财报，但股价那么快已经起飞可能不是好事。

在疫情宅在家打电动下，公司Q1游戏业绩一定会好，可是，这不一定具备持续性，而且经济下滑大机率拖累广告收入，如果财报没有新亮点的话，股价也就有机会打回原型。

参考一下日清食品（1475.HK），今天公布了Q1业绩后，股价便急速跳水，收跌超8%。

事实上，受惠疫情，公司Q1业绩不算差，期内收入8.85亿港元，同比增长10.6%，归母净利9,897万港元，同比增长7.95%。

其中，香港业务收入增长11.1%，中国业务增长10.3%，如果按人民币计算，增长更达16.1%。

问题在于，日清估值不算便宜，PE 20x以上，而且某程度上，其故事与维他奶

（0345.HK）相约。

在市场憧憬维他奶的中国业务能够持续实现高增速下，公司股价从2017年底自2019年年中涨逾130%，但其后增速不及预期，加上成本大幅增长拖累业绩，股价亦从当时至今下滑近40%。

根据维他奶于3月底所发的盈警，预期截止2019年3月底止，年度归母净利将同比下滑近25%-35%。

按此推算，2019年PE高达 58x，即使按今年市场预测，目前估值仍然接近40x。

而在同样中国业务增长动力的逻辑下，日清股价也从2017年底上市至今接近翻倍。

虽然日清估值相对没有泡沫，但方便面不但是一个饱和市场，更要受到来自外卖的竞争，而在市场满的预期下，如果公司增速稍有不达，股价随时会像维他奶一样。

另外，受顺丰进军外卖行业的消息拖累，美团(3690.HK）股价一度跌超4%。

只是收盘后有报导指出，顺丰的“丰食”小程序只是针对公司内部，目前并没有说对外。

理论上，顺丰可以借助自身低成本物流优势，抢占外卖市场，但实际上是否可行，相当值得怀疑。

通过多年竞争，美团和饿了幺已经建立了一套配送模型，能有效提高外卖效率，相反顺丰没有相关大数据，从头建设自然非常艰难。

而且，如果没有补贴，消费者相信没有转换平台的动力。

对顺丰来说，还是专注切入电商业务以及推动向综合物流业务转变，比较化算。

另一方面，拥有垄断优势的美团，长期还是看好，虽然CB 端食材供应链的快驴业务和餐厅管理系统外卖增速可能逐步放缓，但B 端食材供应链和餐厅管理系统，仍然是一个很有潜力的市场。

最后，恒指公司将于周五收市后公布最新指数检讨结果，到时候便知道同股不同权的股票能否纳入指数，可以观察一下美团和小米。