上周五盘后，港股的畅捷通公布了中报业绩，云业务高速增长，收入同比增长142%。目前公司处在升级换代期间，处于风口的云服务，正在快速增长，有望成为新的增长引擎。
 
可惜业绩后股价走势并不能反映公司真正的前景。周一公司股价受轻微的抛压就导致了大跌。再回看上周，仅仅2万的抛盘，就在盘中突然发生-20%的大跌。
 
畅捷通大股东用友网络，在A股那边涨得风生水起，天天大成交量新高，相反作为同行业的畅捷通有被资本市场忽略的迹象，究竟畅捷通这个公司的基本面到底如何呢？是不是一只投资者值得期待的优质成长股?
 
公司隶属于用友软件，主要为企业提供财务管理服务，客户群体是小微企业，为他们建设财务管理系统。
 
在过去，公司主要提供传统软件服务，即一次性买断的财务管理系统，但随着近年来SaaS的发展，公司也开始了升级转型，开始提供云服务，让小微企业可以在云端进行财务管理系统。
 
在更新换代后，用户可以得到更好的，长期更新的服务，数据更加安全，操作也更加便利，也可以有效降低首次付费成本。
 
 
由于目前云服务的占比还较小，所以公司整体的增速还是偏低，这成为了公司表现一般的主要原因。

 
但投资是需要往前看，行业足够大，企业就有机会，企业SaaS是一千亿级的市场，而小微企业在中国企业占比中比较大，超过千万户，而财务管理又是企业的核心需求之一，因此财务云的市场空间还很大，而且当用户上云以后，持续的粘性将很好地为公司带来持续的收入，所以，只要云服务能做起来，在市场中的市占率能提高，这个逻辑就应该能支撑公司的业务发展。
 
从目前跟云付费用户的数目看，这个逻辑是成立的。
 
 

那为什么资本市场仍然忽略? 我想大概是投资者未真正意识到公司的发展前景和竞争情况。
 
Saas是一个强者恒强的行业，目前市场上主要有三大玩家，用友，金蝶和畅捷通，金蝶的策略是大小客户也针对，相反用友和畅捷通定位更清晰，前者专注于大客户，后者则针对小客户。
 
从目前看，云服务收入是在高速增长，未来将是畅捷通收入和盈利增长的新的引擎。
 
公司换挡成功，或许，当大家看到今年的年报，明年的中报，看到云服务继续高增长，且云服务客户数继续增长，那么，公司成长的逻辑才会进一步被验证。
 
但不管怎么说，对标国外的财务云公司的估值，从PS看，畅捷通目前大概3倍左右的PS
，估值还是被低估了，确实还有不少重估的空间。一旦公司收入换挡成功的逻辑被证实，该公司将迎来收入和估值双增的戴维斯双击行情。
 
所以总的来说，畅捷通这家公司是十分值得关注。