隔夜WTI期油再度大跌，跌幅达到25%，主要由于全球最大规模原油ETF“USO”宣布将于3天内抛售所有的6月期油，移仓至更远期合约，而基金的6月期油持仓量占市场整体30%。

这已是基金继上周后第二次改变持仓结构。

原本为6月（40%）/7月（55%）/8月（5%），目前将改为7月（30%）/8月（15%）/9月（15%）/10月（15%）/12月（15%）/2021年6月（10%）。

值得留意的是，2021年6月合约为每桶30美元水平，按比例算，整个组合的平均成本约为每桶23美元，高于6月期油一倍。

虽然USO这些ETF不如原油宝那么坑，但规则不断更改，涉及相当大的移仓成本，完全不利投资者。

再者，USO近月来长期处于溢价交易，早前一度超过30%，形成油价大幅反弹，但USO也可以不涨的情况。

所以，就算要抄底油价，也要考虑很多事情。

另外，昨晚美股炒复工复产，Amazon、微软这些前期强势股不涨反跌，而涨的都是与实体经济相关，例如零售、旅游业娱乐等。

从另一角度看，也可以说是小盘股跑赢了大盘股，是否风格开始转换，值得留意。

今天港股有些微振荡，主要受A股早上跳水所拖累，突然的急插其实也令人蒙逼，不过很反就弹回去，其后更跟随美期走强。

恒指最终涨295点，但成交没有增加，约861亿。留意由于假期关系，港股周四和周五不会开市，南下港股通已于今天开始暂停。

盘面上，教育股涨幅靠前，但由早前的只集中于龙头股转为补涨行情，二三线股集体上涨。

其中，睿见教育（6068.HK）涨23%，天立教育（1773.HK）涨14%，民生教育（1569.HK）涨12%。

除了龙头股，其余教育股基本已补回3月份跌幅，虽然行业确定性非常强，但这个优势一直都存在，好像不足以构成一个推动整体估值的催化剂。

半导体板块也跟随A股上涨。

消息方面，美国拟再次对出口到中国的特定货实施新限制，原本一些可用作民用的科技可豁免，如集成电路、电讯设备等，但新规定下必须先申请许可证。

随着美国疫情受控，年底大选也将至，双方再起纷争的可能性也越来越高，算是一只灰犀牛。

个股方面，市传母公司招商局集团拟私有化，招商局港口（0144.HK）大涨23%。

即使暴涨完，招商局港口的PB也不到0.5倍，股息率5.2%，仍然是非常吸引。最重要的是，母公司刚于4月20日增持了580万股，每股约9港元，目前持股63.09%，可能性算是相当大。

另外，招商局港口持有大连港（2880.HK）约21%股权，而母公司招商局集团则通过大连港集团持有大连港约47%股权（42%为A股，5.6%为H股）。

虽然大连港资产不如招商局港口，但H股目前PB也不到0.5倍，远低于A股约1.2倍。

不过于上年，辽宁省国资委转让大连港股权至招商局集团而触发全购要约时，后者已表明维持大连港上市地位的想法。

阅文（0772.HK）昨天宣布高层换血，刺激股价大涨14%。创始人团队“荣退”，市场将之解读为不破不立，某程度也相当讽刺。

不过，阅文一直以来坚持做付费内容，事实也证明不现实，加上IP运营不够理想，令公司表现上市以来不尽如人意，股价从上市高位至今下滑近70%。

相信基于上述原因，腾讯也不愿继续等待，直接插手。

阅文不但拥有流量，更拥有相当多的IP，而且早前收购了新丽传媒，也具备了IP翻拍的能力。

且看这次换血，能否够增加公司流量以及IP的变现能力，事实上，这也是阅文惟一的出路。

最后，一如所料，汇丰（0005.HK）于中午公布业绩后，股价从2%涨幅急挫至1%跌幅，这些套路果真屡试不爽。

整体而言，Q1业绩逊预期，税前盈利同比下跌51%至30亿美元，主要由于贷款损失拨备高于预期，不过在暂停派息下，资本水平仍然稳固。此外，公司已暂缓部分重组计划。

宏观经济拖累放款和加大坏帐风险，加上零息环境令净息差受压，银行业的前景实在不太理想。